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Wie verändern folgende Maßnahmen die Inflation – steigt oder fällt sie wenn: 1) die EZB die Leitzinsen erhöht, 2) der Staat die Bautätigkeit reduziert, 3) hohe Lohnabschlüsse getätigt werden, 4) die EZB expansive Geldpolitik betreibt? – Anonym am 6.11.2011

Antwort

zu Situation 1): Wenn die Zentralbank die Leitzinsen erhöht, tut sie das ja meistens, um eine vorhandene oder drohende Inflationssteigerung (und/oder eine Überhitzung der Konjunktur) zu bekämpfen. Denn die Leitzinsen sind ja nichts weiter als der Preis neuen Geldes. Und wenn das neue Geld für die Geschäftsbanken teurer wird, wollen sie davon weniger haben, also kommt weniger neues Geld im Umlauf als sonst und das Preisniveau kann sich stabilisieren. Eine immer geltende Gesetzmäßigkeit ist das jedoch nicht: Kommt es zum Beispiel gleichzeitig zu einem starken konjunkturellen Abschwung (der bei hohen Leitzinsen wahrscheinlicher ist), kann das Projekt auch misslingen - dann könnte die Inflation trotz Zinsanhebung hoch bleiben.

Damit zusammenhängend zu Situation 4): Expansive Geldpolitik ist ja gemeinhin gleichbedeutend mit dem Senken der Leitzinsen. Die Folgen sind umgekehrt wie im vorigen Fall.

Zu Situation 2): Wie es sich auf die Inflation auswirkt, wenn der Staat weniger Bauten in Auftrag gibt, ist nicht eindeutig vorherzusagen. Wie stabil die Preise sind, hängt ja vor allem davon ab, ob die in einem gewissen Zeitraum umlaufende Menge Geld ungefähr dem Wert der gleichzeitig geschaffenen Werte (also Waren und Dienstleistungen) entspricht. Gibt es zuviel Geld, gibt es Inflation, gibt es zu wenig, gibt es eher das Gegenteil - also Deflation. Die Frage ist nun, ob sich eine Senkung der staatlichen Bautätigkeit auf die Gesamt-Wertschöpfung auswirkt. Wenn sie diese mitsenkt, könnte es tatsächlich zu Inflation kommen. Doch wenn der Staat weniger ausgibt, braucht er ja auch weniger Steuern, so dass die Haushalte und Unternehmen mehr Geld in der Tasche haben und somit die entstandene Produktionslücke wieder füllen könnten. Dann würde sich das Preisniveau nicht ändern. Sie sehen: Hier hängt es von den Begleitumständen ab.

Zu Situation 3): Beim Fall der hohen Lohnabschlüsse verhält es sich ähnlich. Werden die Löhne erhöht, weil die Wirtschaft gut läuft, sind kaum Auswirkungen auf das Preisniveau zu erwarten. Steigen die Löhne jedoch trotz stagnierender Wirtschaft, kann es schnell zu Inflation kommen. Anfang der 70er Jahre hatte die ÖTV (die Vorgänger-Gewerkschaft von Ver.di) für die staatlich Bediensteten mal Lohnsteigerungen von über zehn Prozent herausverhandelt. Von vielen wurde sie in den Jahren danach für die steigende Inflation verantwortlich gemacht.

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